16-9-2019

研究成果:非線性協整及相關市場定義:雜貨市場的研究

30-04-2018

(由李樹甘博士、胡佳賢博士與沈國正博士聯合研究)

此項研究計劃獲研究資助局「教員發展計劃」(Faculty Development Scheme)撥款資助,由經濟及金融學系副教授李樹甘博士出任計劃首席研究員(Principal Investigator)。

李樹甘博士

在過去30年,香港超市及雜貨行業的市場佔有率越來越集中,這可能會出現市場操控力量,導致反競爭行為和高銷售價格,降低消費者生活水平。然而,基於「可競爭市場理論」(theory of contestable markets),高度集中的市場佔有率不一定衍生過度的操控市場力量。李樹甘博士和他的研究團隊發現,香港雜貨市場出現的價格連動(co-movement),相當不可能是合謀定價所致,而是市場競爭的結果;而消費者在超市作一站式購買時,交易成本(包括搜尋價格資訊的時間和交通成本)的降低足以抵銷付出的較高價格。

李樹甘博士接受《樹仁簡訊》訪問時表示,研究計劃主要目的,是透過提出一種包括交易成本的非線性協整(cointegration)的測試法,以確定香港雜貨行業的競爭是否適當(fit and proper),藉此提高反競爭決策的準確性。

為了評估超市及雜貨行業的競爭程度,競爭政策文獻中常用的方法是先界定相關市場和其中所有競爭的替代品。過少的替代品反映出缺乏競爭和可能會引致次優的生產和分配效率。外國的促進競爭機構已經運用計量經濟學的協整檢驗來界定相關市場的有效性,並已使用其測試的結果,以支持政策和法院的判決。

可是,傳統的協整檢驗方法並不考慮交易成本的存在。若交易成本大於價格差異下相近貨品套利活動所得的潛在收益,套利和貨品交易就不會發生。所以若不計算交易費用,即使在競爭激烈的市場內,相近貨品的價格能密切同步升落,檢驗結果卻可能不把他們視為競爭的替代品,錯誤地否決相關市場的有效性。李樹甘博士的研究,克服了這一弱點,在採取不同類型非線性的協整方法時,加入了交易成本的因素。

李樹甘博士和他的研究團隊,統計分析了1999年1月至2014年12月香港超市和雜貨店的價格指數後發現,有實證證據顯示,香港雜物行業有因為共同競爭而減價,但沒有合謀提高價格。這反映雖然香港超市行業出現較大的市場集中,但雜貨行業整體而言是存在競爭的。

李博士說:「我對於我們能在今次研究中發展出一種將交易成本包括在內的非線性協整的測試法,感到興奮。相信有助於競爭事務的主管人員,制定出更明智和更符合實際情況的反競爭政策。」

來源:2018年4月號

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